La diferencia en una frase
Un fondo de distribución (o reparto) te paga los dividendos de las empresas del índice directamente a tu cuenta, normalmente cada trimestre o cada año. Un fondo de acumulación reinvierte esos dividendos automáticamente dentro del propio fondo, sin que llegues a tocar ese dinero: tu número de participaciones no cambia, pero cada participación vale un poco más.
Por qué la acumulación suele ganar a largo plazo
Si tu objetivo es hacer crecer el capital durante años (jubilación, independencia financiera), reinvertir automáticamente los dividendos es justo lo que necesita el interés compuesto para funcionar sin que tengas que hacer nada: cada dividendo reinvertido genera, a su vez, más dividendos en el futuro. Con un fondo de distribución, si no reinviertes tú mismo ese dinero a mano (y muchas veces no se hace), ese dividendo deja de trabajar para ti a partir de ese momento.
Cuándo sí tiene sentido el reparto
Para alguien que ya vive de sus inversiones (por ejemplo, en la jubilación), recibir los dividendos como un ingreso periódico puede ser justo lo que busca, sin tener que vender participaciones para generar liquidez. Es la misma lógica que la regla del 4 %, pero con el dinero llegando solo en vez de tener que venderlo tú.
La parte fiscal: dónde está la diferencia real
En España, cobrar un dividendo de un fondo de distribución tributa ese mismo año como rendimiento del capital mobiliario, aunque decidas reinvertirlo tú mismo después. En un fondo de acumulación, ese dinero se reinvierte dentro del fondo sin generar una tributación inmediata — tributa cuando vendas participaciones, no antes. Es la misma ventaja de los traspasos entre fondos sin tributar, aplicada a los dividendos.
Para alguien en fase de acumular capital (no de vivir de él todavía), eso significa que el fondo de acumulación deja trabajar al interés compuesto sobre una base más grande, porque Hacienda no se lleva su parte en cada reparto.
Cómo saber cuál es cuál
Suele aparecer en el propio nombre del fondo: «Acc» o «Acumulación» frente a «Dist» o «Distribución». Si no aparece en el nombre, el folleto del fondo (el documento de datos fundamentales, DFI o KID) lo indica siempre en las primeras páginas.